【长江·小龙早参】交易策略2017.9.18

摘要: 宏观及金融资产 1、黄金白银(郑威)观点:短期建议观望为主。分析:金价周四(9月14日)从两周低位反弹

11-12 11:24 首页 长江金融部落


  宏观及金融资产  

1黄金白银(郑威)


观点:

本周初预计延续震荡,短线建议区间操作,保守型观望。


分析:

上周朝鲜试射导弹未能再度推升避险情绪,黄金等避险品种冲高后纷纷回落,朝鲜因素对金价的驱动力正在逐步减弱。而另一大证明这一观点的原因则是美元延续弱势,并没有提振黄金走强。可见,金价想要站上1350大关,仅靠避险情绪推动将难度较大。

本周美联储和日本央行将公布9月利率决议,此外这两个央行的行长还将召开新闻发布会。欧洲央行行长德拉基和英国央行行长卡尼也将在本周公开发表讲话。此外,本周还有许多重磅的经济数据将公布。

2股指(王旺)



观点:

震荡

分析:


我们认为,短期内市场结构性机会仍大于趋势性机会。一方面,市场对经济增长预期逐渐走弱,预计后期盈利改善的边际影响将逐步走弱;另一方面,我们认为,当前流动性环境尚不具备大幅宽松的基础。

  黑色化工建材  


1、重点关注:动力煤、焦煤、焦炭(王旺,高旭)


观点:

9月份下游贸易商集中补库存将导致价格短期阶段性走高,煤炭价格易涨难跌,640 附近轻仓买入动力煤1801。

分析:

1、 15日,秦皇岛港口场存556万吨,较前一日减少6.5万吨;其余国投曹妃甸港场存306.1万吨、京唐港场存406.5万吨、黄骅港场存163.7万吨。环渤海四港口库存整体较前一日减少13万吨。

2、日前,港口动力煤现货价格明显上涨,焦炭市场新一轮涨幅普遍在100元/吨。煤炭市场“淡季不淡”。业内预计,在供应端持续偏紧的预期下,煤价短期仍将上调。但长期看,煤价绝不会疯太久,囤煤的政策风险和市场风险正在积聚,随时可能爆发,建议贸易商择机出货。

操作上建:煤炭增产不及预期,大秦铁路秋季检修即将展开,十九大之前,安全环保检查将一直处于高压态势,产地煤炭安全环保检查,煤炭价格与汽运费上涨,港口煤炭价格有回暖,锚地船舶处于高位,北方港口即将停止接受汽运煤,港口与电厂库存偏低,下游预期煤炭价格下跌一直处于去库存状态而不见补库


2矿石(游祖鑫)


观点:

铁矿01合约515之下逢高做空。


分析:

9月15日,青岛港61.5%PB粉矿560(-10)元。截止9月15日国内铁矿石港口库存量13260万吨。9月15日普氏62%铁矿石指数71.7美元(-2.3),折合盘面581元。BDI海运指数15日报1385(+24)。三大矿山发货量维持高位,中长线基本面偏空。港口库存出现连续小幅下降。近日进口铁矿现货报价连续下跌,铁矿现货成交一般。钢厂进口铁矿可用天数持续下降。周五夜盘黑色系继续下跌,515之下逢高做空。

周五夜盘铁矿01合约继续下跌,最低493.5,最高509,收500。


3.玻璃(徐超)


观点:

期货跌破1380,关注1380逢高做空。


分析:

河北安全5mm浮法玻璃出厂价报1457元/吨,山东巨润报1554元/吨。武汉长利报1642元/吨。 

国内玻璃市场整体持稳为主,部分区域报价上调。华北沙河地区价格持稳为主,厂家库存整体上涨,贸易商库存小幅下降。华东地区持稳为主,安徽台玻玻璃价格上涨;华中地区持稳。


  软商品  

1.棉花、棉纱(黄尚海)


观点:

棉市后期供过于求的情况严峻,国际市场压力更大,建议前期高位空单继续部分持有。


分析:

9月15日,中国储备棉管理总公司计划挂牌出库销售储备2.52万吨,实际成交2.32万吨,成交率92.20%,成交平均价格14875元/吨(较前一交易日价格+400元/吨),折3128价格16089元/吨(较前一交易日价格+365元/吨)。纯棉32S指数维持在23350元/吨,+100元/吨;进口纯棉32S指数22996元/吨,-149元/吨。9月18-22日储备棉轮出标准级销售底价14623元/吨,下调207元/吨。近期新疆地区籽棉收购价格依然坚挺,内地涨跌不一,但以坚挺为主。

2、白糖(卢哲)


观点:

建议仍以短线交易为主。


分析:

受基金大幅减少净空头寸影响,ICE原糖上周大涨,但对原糖来说,上涨就是做空机会,国际基本面已无任何向上大幅爆发的机会。国内方面,郑糖死磕6200,有继续上涨的动能,但十一大长假将至,历年十一后容易大幅跳空,目前基本面又差,持有多单过节风险很大

3、PTA(苏永冕)


观点:

建议投资者继续保持多头思路,逢低做多。


分析:

PTA昨日大幅下跌,夜盘报收于5202,从基本面上看,目前PTA基本面逐渐回暖,上游方面,原油价格恢复上行走势,现已涨至49美元附近,亚洲地区PX价格跟随原油走强,目前到岸中国价格在841美元/吨左右,近期台风发影响减弱,美国沿岸地区炼油厂陆续开工,使得原油库存减少,原油价格持续走强,中游方面,前期PTA开工负荷受检修的影响,有所降低,但近日随着检修的结束,开工负荷大幅增加,目前已恢复至78%,市场供应压力有所增加,限制价格上行。下游方面,聚酯行业开工仍维持在86%以上的高位,后期仍有进一步增长的潜力,纺织行业近期开工负荷有所减少,但仍维持在75%以上,后期下游需求继续提振PTA价格的概率较大,预计PTA短期内会维持宽幅震荡走势,震荡区间在5100-5400以内.中期看好


4.橡胶(黄尚海,张磊)


观点:

橡胶步入空头格局,压力位16350,建议逢高做空为主。

分析:

1、现货市场:保税区泰国现货美金胶报价大幅走低,国内现货价格大跌400-500,国内主销区市场,上海地区16年全乳胶13350元/吨;衡水地区16年国营全乳无税价格在12900元/吨;云南地区17年全乳胶报价13900元/吨,SCR5报13200元/吨;广东越南3L报14300元/吨。美金胶方面,青岛区泰三报1920美元/吨,泰标现货报1700美元/吨。

2、三大产胶国的产量约占全球天胶总产量近七成,随着越南的加入,ITRC成员国产量将占到近八成。9月15日周五召开的主产国会议决定不限制橡胶出口

  农产品  

1、棕韦蕾


观点:

短期暂时观望,豆油、菜油回调布局远月多头,棕榈油远月仍可谨慎空头对冲。

分析:

1、周五美豆小幅收低,受获利盘了结拖累,但NOPA8月大豆压榨高于市场预期也提供支撑。8月大豆压榨量为1.42424亿蒲式耳,远高于分析师预估均值为1.375亿蒲,为8月同期纪录新高,低于7月的1.44718亿蒲式耳,截至8月31日,美国豆油库存从7月底的15.58亿磅下滑至14.17亿磅。BMD毛棕榈油期货周五下跌,虽然出口数据强劲,但马来10月棕榈油出口关税自5.5%上调至6%打压人气。SGS周五公布马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为652,350吨,较8月1-15日出口的吨537,022增加21.5%;马来西亚9月1-15日棕榈油出口量为625,655吨,较8月1-15日出口的512,039吨增加22.2%。

 2、周五沿海一级豆油主流价位6350-6470元/吨,局部波动10-20元;沿海24度棕榈油价格5910-6000元/吨,局部跌10-20元;沿海菜油6670-6750元/吨,涨20-50元,成交转淡,豆油成交1.2万吨,上日2.31万吨,棕榈油成交1200吨,上日3000吨;菜油成交2500吨,上日成交4150吨。截止9月14日,国内豆油商业库存降至135.5万吨(周-1);港口食用棕榈油库存33.8万吨(-0.38),沿海菜油库存降至50万吨左右。

 3、美豆压榨、出口需求良好支撑美豆偏强震荡,加之马来棕榈油产量恢复不及预期和国内到港延迟库存偏低,使得棕榈油走强,也带动其他油脂,但9-10月在美豆丰产上市压力下,豆油出现收割低点的概率较大,加之9月下旬节前备货也基本结束,而豆油和菜油库存仍偏高,且天气转凉也将影响棕榈油消费量,棕榈油难以一枝独秀,整体油脂上方空间有限注意调整风险。


2、大豆韦蕾


观点:

维持震荡偏弱格局。


分析:

周五豆一震荡收跌,目前东北国产豆和江淮大豆现货持稳,黑龙江食品豆主流收购价格3900-4100元/吨,油厂大豆收购价格为3800-3850元/吨,国内进口大豆港口分销价在3360-3420元/吨,涨60-70元,东北、江淮市场余粮有限,收购商收购困难,贸易基本停滞令价格窄幅波动,但国产大豆产量预期增加,且港口大豆供应充足,以及湖北市场早熟豆已入市,后续中黄豆陆续上市,市场供应量也将会增加,令豆一上方承压

3、鸡蛋(潘钰烛、万影)


观点:

震荡偏弱

分析:

18日鸡蛋现货价格出现回落,主销区北京下跌0.02至4.38元/斤,青岛下跌0.18至4.22元/斤,主产区低价区现货价格报4-4.1元/斤,浠水淘汰鸡价格见顶回落,今天报价5.3元/斤。近期天气转凉,鸡蛋供给将陆续得到恢复,开学对短期需求还会存在支撑,鸡蛋现货价格出现回落,期货近期震荡偏弱。


4、玉米(潘钰烛)


观点:

震荡


分析:

9月15日玉米北方港口现货报价稳定至1670-1680元/吨;国内玉米淀粉大多稳定,华东、华北地区玉米淀粉主流报价在2350-2450元/吨,个别跌20元/吨。9月15日当周天下粮仓监测玉米深加工企业开机率为67.54%,较上周上涨0.82%。但是,最新的调查数据显示9月14日当周60家玉米淀粉加工企业淀粉库存总量降至39.64万吨,较上周减少5.93%。近期华北玉米收购价保持稳定,再过半个月华北新季玉米上市,目前玉米价格承压,随着天气的逐渐转凉,淀粉的需求短期开始转弱,环保过后山东多家企业恢复生产,淀粉开机率有所回升,关注库存变化,目前淀粉较玉米偏弱。

5豆粕韦蕾 李顶威


观点:

豆菜粕1801在550-600区间下沿逢低做扩大。


分析:

1. 北美销售:9月报告16/17年度出口销售5906万吨,同比增长12%,出口好创纪录,支撑了美豆在收割季的行情。新的17/18年度,近四周出口销售保持在150-200万吨/周的水平,新作销售好为美豆盘面提供支撑。接下来同时需要关注南美的播种情况。

2. 2017年8月份中国进口大豆845万吨,上年同期767万吨,增加10.2%。预计9/10月进口680/700万吨。预计16/17年度进口9227万吨,同比增长11%。USDA8月预计17/18年度进口9400万吨。

3.每周二更新:第36周油厂大豆库存560万吨(-21万吨),豆粕库存82万吨(-4万吨);沿海菜籽库存下降,36周40万吨(-5万吨),两广福建菜粕库存3.2万吨(+8000吨)。

4. 豆粕现货稳定,华东和华南现货报在2800-2830元/吨,菜粕现货(进口菜籽)东南沿海报2340-2350元/吨,稳。大豆库存大幅下降,豆粕库存也继续回落,油厂库存压力缓解,未来进口到港压力减轻,9月报告利空,短期盘面承压,但中长线豆粕不悲观,待盘面企稳逢低做多。

5. 广东地区现货豆菜粕蛋白价差258,直接价差560,近日豆粕稍偏强,但仍体现豆粕优势。豆菜粕1801盘面蛋白价差(m1709/0.43-RM1709/0.35)收盘报199,直接价差579,USDA下调欧盟(-5)和加拿大(-60)产量,利多菜系,但前期盘面已反应,影响不大。1月菜粕需求淡季,新年度国际市场整体供给充足,进口菜籽、菜粕供应充足,菜粕周度库存增加,豆菜价差550-600逢低做扩大,短期震荡看待。


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